顏值經濟時代，“變美”逐漸成為部分消費者的生活剛需，社交平臺以及好友之間談論的日常話題常常離不開顏值保養、身體護理、養生。醫美賽道火熱，上下游行業隨之風生水起。競爭白熱化的戰場上，暗流涌動，不斷洗牌。不過，行業龍頭——“互聯網醫美平臺第一股”新氧（SY.US）的賺錢能力有點跟不上了。

近日新氧發布上半年財報，2024年前六月累計收入7.26億元，同比增長0.48%；累計凈虧損229.9萬元，較2023年由盈轉虧。

出道即巔峰。2019年5月，新氧在美股上市后一周內股價達到22.8美元/股，市值最高攀至20億美元；頂峰之后，股價一路下跌，2022年末已觸底至0.5美元/股。截至9月6日報收0.815美元/股，市值0.8億美元。和2019年最高股價相比，暴跌超96%。 

2021年11月，新氧CEO金星曾以5.3美元每股的價格發起私有化退市要約。2022年5月新氧被美國證監會（SEC）列入“預摘牌名單”，此后股價長期徘徊在1美元。2022年10月底金星撤回私有化提案。

從上市前估值30億美元，上市后最高市值20億美元，到如今市值不到1億美元，市值跌沒19.2億美元（約合人民幣136億元）。“互聯網醫美平臺第一股”榮光不在。上市之后，2020年、2023年新氧曾經盈利，給市場帶來了盈利的預期，但盈利一直不能持續，如今2024年半年報出爐，再度虧損的新氧有何恢復元氣的策略？

“互聯網醫美第一股”上半年不賺錢？

“我做過植發、埋線，打過玻尿酸、瘦臉針，然后也做一些皮膚美容的光電項目?！奔夹g男出身的金星，曾公開羅列他做過的醫美項目。

從黑龍江走出來的新氧創始人金星，是1979年生人。2001年，金星畢業于天津大學?？v觀三次創業史，金星始終都以女性群體為主，以及以“變美”為目的。 

2007年，金星與他人共同創建了社交購物分享社區——美麗家族，類似于如今的小紅書。但2008年金融危機及互聯網發展環境下，最終失敗，這次失敗可以說是思路過于超前，成為了被拍死在沙灘上的“前浪”。2011年，金星再次創業，選擇做女性飾品電子商務購物平臺——知美網，與蘑菇街、美麗說等APP類似，但最終再次失敗。

金星曾回憶過，第一次創業太早，市場不成熟，又遭遇了不可預知的外界因素。第二次又太晚，美麗說、蘑菇街做的足夠大了，資本市場和用戶只關注細分領域的前兩名?！皬哪菚r候我明白：創業時機選擇很重要，太早、太晚都不行?！?/span>

2013年，金星創立新氧。至今新氧已成為中國最大的提供查詢、挑選和預約醫美服務的在線平臺，其業務覆蓋中國已超過300個城市。

2017年新氧首次實現盈利，凈利潤達到1720萬元，隨后幾年業績保持高速增長。2021年鼎盛時期，新氧APP月活躍用戶數約850萬人，平臺購買用戶總數超55萬人。

然而，隨著疫情對實體經濟和線下門店的沖擊，新氧的業績開始急轉直下。 

來源：wind

2021年至2023年，新氧營收分別為16.92億元、12.58億元、15億元、凈利潤為-0.08億元、-0.66億元、0.21億元。

而從2019年到2023年來算，新氧公司5年營業利潤的總和只有7000多萬，凈利潤之和剛剛過1個億。5年來，新氧的營收增速分別為86.58%、12.45%、30.69%、-25.68%、19.09%。

今年前六月，新氧累計收入7.26億元，同比增長0.48%；凈利潤累計凈虧損為229.9萬元，同比增長84.17%。而今年因為疫情影響淡去，也被醫美行業人士預判為“反彈之年”，雖然第二季度有所盈利，但新氧交出的半年報成績單和對全年預判卻沒有太大反彈的跡象。

對于第三財季的營收情況，新氧表示，預計第三季度營收3.5億元到3.7億元，較2023年同期下降4%到9.2%，仍然處于下滑的趨勢。

除了業績增長不穩定，新氧在月活用戶方面也面臨挑戰。

作為醫美服務終端平臺，新氧主打社區運營模式，主營業務為信息服務、預訂服務、設備和維護服務。從醫美商家收取廣告費以及從醫美交易中抽取傭金，設備和維護服務主要是針對醫美器械。

2023年，新氧移動端在一季度、二季度、三季度、四季度的MAU（月活躍數）分別為340萬、300萬和310萬、270萬。今年第二季度平均月活躍用戶數為150萬，同比下降一半。

不過，新氧也在做這方面的努力并達成了一些效果。比如，優化流量投放結構，降低渠道ROI（投資回報率）流量投放，轉而挖掘私域運營的增長。數據顯示，2024年一季度，新氧的私域用戶規模環比增長19.7%。第二季度，私域留存用戶數達到81萬人，環比增長14%。

潛在用戶少了，愿意花錢投放的商家自然也會隨之下降。除了B端活躍用戶的流失，C端付費醫療機構數也在下降。

據2023年第四季度財報數據顯示，訂購新氧平臺信息服務的醫療服務提供商數量為1289家，相比2022年同期1489家少了200家。今年第二季度，定閱新氧平臺信息服務的醫療服務提供者數量為1174家，而去年同期為1659家。

據新氧數據顏究院統計，2023年，我國輕醫美市場規?？蛇_到1461億元，輕醫美消費占醫美消費總額的80.8%，同比2022年增長5.8%，較2017年增長117%。預計到2030年，市場規模將達到4157億元，是手術類醫美的近兩倍。

一面是千億的市場需求，另一面是來自消費者的持續投訴。

消費保平臺數據顯示，2024年在醫療美容行業的消費者投訴中，新氧醫美的投訴量，位列行業第三。 

來源：黑貓投訴

黑貓投訴平臺顯示，有關新氧的投訴達1363條，涉及虛假宣傳、衛生不合格、操作不當導致過敏、資質不合規等問題。

而新氧及其合作方也多次因為不合規被罰。

2019年7月，新氧因“美麗日記”造假，刷評論等現象被媒體曝光。2021年，新氧平臺因編造虛假評價被國家市場監管總局點名。

2022年，上海歐萊美醫療美容醫院有限公司因在新氧平臺上發布誘導性內容、含有涉及藥物、利用患者名義形象作推薦及發布未經審查的醫療廣告，被上海市松江區市場監督管理局罰款2萬元并警告。

去年6月，因在新氧等平臺內容虛假宣傳，北京亞楠容悅醫美被罰。 

來源：小紅書

在小紅書平臺，有關“新氧里的醫美項目靠譜嗎？”的話題有超9萬篇筆記。有用戶認為新氧作為一個專業的上市醫美APP，可以幫助自己更高效的甄別醫美機構，有一些優惠政策，但也有不少用戶反映退款難等售后問題。

天眼查數據顯示，新氧共存在399條司法案件，其中被告身份的有246條。歷史上有過293次開庭公告，涉及醫療糾紛、侵權責任糾紛等案由，其中不乏吳奇隆、鞠婧祎、華晨宇、張含韻等影視明星對新氧的侵犯肖像權、名譽權行為進行了訴訟。新氧原告身份的涉訴案件，多以網絡侵權、知識產權相關。

某大型互聯網醫美平臺的業內人士表示，雖然有聲音唱衰互聯網醫美平臺，認為做的就是“中介”的生意。但實際上，平臺既可以幫助用戶辨別有用信息、科普醫美、降低求美風險，也可以作為“試金石”檢驗機構做好“醫療質量管理”及“用戶服務”。

新氧醫美平臺上聚集了大量的醫美愛好者和潛在消費者，因此成為一個極具價值的廣告投放渠道。

目前營銷投放仍然是新氧最主要的獲客方式。2019-2023年，其銷售費用分別為4.7億元、7.26億元、7.92億元、4.72億元、5.2億元，同期銷售費用占總營收比例分別為40.8%、56.06%、46.8%、37.52%和34.71%。

新氧提供了一系列增值服務，如個性化醫美方案定制、術后護理指導等。這些額外支付費用成為新氧的另一個盈利點。新氧還推出了會員制度，消費者通過支付一定的會員費用，可以享受到更多的會員專屬服務和優惠。

由于各大平臺的崛起，美唄、更美、悅美等成為新氧的競爭對手，而包括字節、阿里、美團、京東等在內互聯網大廠的跨界競爭更是不可忽視的力量。

行業內卷之下，很多醫美機構不得不通過降價來爭奪有限的市場份額。在社交平臺，光子嫩膚、玻尿酸填充等輕醫美項目都打起了低價戰。艾媒咨詢張毅表示，產品創新不足，導致醫美行業打價格戰。新氧目前的用戶有所流失，產品老化。未來發展取決于是否有持續創新，同時能夠為客戶提供高質量的服務，以維護用戶為基礎，從而提升競爭力。

新氧目前上線了新氧高定、新氧優享、新氧臻品業務，針對性的服務高端醫美用戶、大眾化輕醫美用戶，進行差異化競爭。

來源：新氧官網

本是醫美界的“清道夫”，但面對用戶的流失，各大巨頭對醫美行業蛋糕的瓜分，新氧早已不止于做單純的醫美分享平臺，也開始謀求新的突破。

近年來，新氧從產業鏈進行資源整合，布局美容設備和醫院，親自下場投資實體醫美機構，這也被業內視為“裁判員下場踢球”。

醫療美容產業鏈中，行業上游為醫療美容耗材、藥品生產商及器械設備的制造商，如愛美客、華熙生物等，中游為醫療美容機構，包括公立醫院的整形外科、皮膚科和非公立醫療美容機構，如伊美爾，米揚麗格等，下游為廣大終端消費者。

2021年6月27日，新氧以7.9億元的價格收購奇致激光84.49％的股份，后者主要從事激光和其他光電類醫療及美容設備的研發、生產、銷售和代理業務，這也是新氧首次進軍醫療美容儀器界。

新氧也參與投資中游醫美機構，2020年11月，新氧參股北京聯合麗格第一醫療美容醫院有限公司，持股比例1%。

2022年5月24日，新氧成為愛拉絲提玻尿酸中國境內獨家總代理；去年2月又推出了新氧優享、新氧快享、新氧專享三大創新業務，宣布從醫美電商平臺向產業互聯網平臺轉型。目前新氧進行了業務的調整，除了堅持信息服務，也開始增加醫療產品及維修服務的比重，醫療產品及維修服務收入占比漸漸超越預約服務，成為新氧第二大業績增長點，同樣這也是新氧產業互聯網平臺轉型的階段性結果。

張毅認為，新氧的定制化服務和供應鏈服務，尤其是在產業鏈延伸，為高端醫美用戶貢獻更多的產品和服務，這個方向是對的，但是落地也許會有問題。醫美市場利潤高，機會大，競爭也比較大，對于新氧相對比較新型的企業來講，可能還需努力。

新氧的廣告收入和傭金抽成是可以延續的，但是更重要的還是在發揮用戶價值方面提供持續的創新服務。跟大的電商平臺、直播平臺相比，新氧的優勢也不一定那么明顯，因此在發展前景方面，還需要在產品和商業模式上創新。

不過，新氧親自下場做醫美也曾因違規被處罰！

今年1月份，新氧100%持股的北京輕漾醫療美容診所有限公司因為違反了《消毒管理辦法》規定，被處以3000元罰款。

去年6月份、10月份，新氧100%控股的海南一線大咖科技有限公司多次發布違法醫美廣告，被海南當地市場監管部門進行3次處罰。

另外，新氧不僅布局醫美全產業鏈，也早已在金融方面鋪好了路。新氧已經擁有3塊金融牌照，從保險經紀，到融資租賃，到小貸均有所布局。

上述醫美人士表示，當下，互聯網醫美平臺嘗試轉型，有與上游廠家合作研發產品或儀器，也有嘗試自營醫美機構或者代運營醫美機構，也可以利用自身優勢進行資源整合開拓其他創新業務。重點還是瞄準用戶需求，需求在哪里，機會就在哪里。

通過收購與投資合作布局全產業鏈，是新氧當下正在努力的方向。但能否實現涅槃重生，仍然拭目以待。

在流量和業績的焦慮之下，新氧能同時當好裁判和選手的角色嗎？你或身邊的朋友有通過新氧進行過醫美消費嗎？體驗如何？歡迎下方留言討論。