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      線下貸款中介,撐起了一個IPO!實控人20 歲創辦公司,曾靠貸款超市完成財富積累
      公司動態 財經 海右財經 · 2024-06-07 03:58:53
      三年宣派超3億元股息

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      20歲創立公司,踩對助貸流量風口,26歲帶領團隊赴港上市


      5月31日,來自成都的優卡集團Yoc Group(下稱“優卡集團”)在港交所提交上市申請,獨家保薦人為民銀資本。


      優卡集團成立于2018年,招股書稱,優卡集團為“全國最大的金融居間機構科技服務商”。


      2021年至2023年末,優卡集團的凈利潤分別為1.55 億元、1.03 億元、9075 萬元。


      其中,于2023 年 8 月終止的業務在2021-2023年的凈利潤分別為6900 萬元、3500 萬元、-1800 萬元,對應營收為1.45 億元、1.67 億元、6247萬元;繼續經營的業務 2021-2023 年凈利潤分別為8673萬元、6791萬元及1.09億元,對應營收為1.91億元、2.2億元及3.34億元。


      區別于各大流量App青睞的線上助貸產品,優卡集團目前主要服務于線下信貸市場。


      在線下信貸市場,活躍著一群中介群體,為用戶提供助貸撮合服務。他們鏈接銀行等金融機構為其提供客戶,借款用戶則通過中介匹配金融機構的信貸產品,中介收取用戶服務費從而獲利。


      這類線下助貸大軍,撐起了優卡集團的IPO。


      01

      貸款中介行業的“導流”之王


      通俗來講,優卡集團招股書中所稱的金融居間機構就是線下貸款中介。


      招股書資料顯示,中國金融居間機構科技服務支出由2018年的20億元提升至2022年的60億元,優卡集團2022 年營收規模在國內所有金融居間機構科技服務商中排名第一,市場份額達3.7%。


      招股書中業務模型顯示,優卡集團為線下貸款中介提供的主要服務,則是販賣流量和用戶數據資料。


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      一方面采買流量,另一方面將流量導流至線下中介,是優卡集團主要的業務模式,這種模式占據其營收大頭。


      財務數據顯示,優卡目前的核心收入來自SaaS解決方案,該業務由“精準營銷”和“科技訂閱”兩部分組成。


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      其中,“精準營銷”服務近3年營收占比達90%左右,也就是優卡集團為線下貸款中介導流的收入。另外一小部分收入,則是名為“融享客”的 CRM 系統的訂閱費。

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      剖析“精準營銷”的業務鏈條,優卡集團主要負責4個環節:


      流量獲取:基于植入各類App 及流量平臺的 H5 頁面進行獲客;


      ② 用戶注冊;


      收集用戶信息:用戶填寫姓名、電話、身份證號、就業狀況、社保狀況及資產信息等;


      流量分發:優卡將用戶信息分享至貸款中介機構,由中介機構競價,并按照CPA(單次點擊成本)收費;另外,也向第三方數據商提供用戶信息。


      招股書提到,融享客的分發模型是精準營銷服務的核心。融享客通過實時競價,將收集的用戶數據與助貸中介預設的標準進行比較,從而完成分發。


      02

      淘金用戶數據信息,如何“片葉不沾身”


      在流量分發階段,還涉及“資產定價”環節,這個環節也體現了優卡集團的關鍵優勢——大數據分析能力。

      我們的數據洞察力、分發模型及基礎設施的穩定性對我們的業務運營至關重要。
      摘自招股書

      大數據分析,自然離不開海量數據庫。


      招股書提到,優卡集團的數據庫主要包括1、金融居間機構提供的信息;2、用戶在H5頁面上填寫的個人及非個人信息。


      其中個人信息包括姓名、電話、身份證號、就業狀況、社保狀況及資產信息等。


      優卡集團將這類信息處理并儲存。在用戶數據安全及隱私保護上,優卡集團在招股書中列舉了多種合規手段及管理方案。


      但值得一提的是,2023年5月25 日,重慶市通信管理局和四川省通信管理局共同公布的《關于川渝兩地侵害用戶權益APP名單的通報》中,公布的41款侵害用戶權益、仍未按要求完成整改的App,就包括優卡集團旗下成都優卡數信信息科技有限公司的融享客展業App。


      融享客展業 App所涉問題包括違規收集個人信息,超范圍收集個人信息,違規使用個人信息,強制用戶使用定向推送功能APP,強制、頻繁、過度索取權限等多項違規。


      根據全國人大常委會發布并于2012年12月生效的《全國人民代表大會常務委員會關于加強網絡信息保護的決定》以及工信部于2013年發布的《電信和互聯網用戶個人信息保護規定》,收集及使用用戶個人信息應當經用戶同意、合法、正當及必要并明示目的、方式和范圍。


      任何違反該等法律法規的行為均可能使互聯網供應商遭受警告、罰款、沒收違法所得、吊銷執照、注銷備案、關閉網站,甚至追究刑事責任。


      03

      線下助貸亂象叢生,長尾風險誰來負責?


      線下助貸業務,一直是個人信貸業務市場中備受爭議的存在。


      一方面,銀行等持牌金融機構需要中介機構為其介紹客戶,從而達成放款任務指標;貸款中介機構也的確可以打破信息不對稱,為有借貸需求的用戶提供助貸撮合服務。


      據多家媒體報道,線下貸款中介市場是一個亂象叢生的“江湖”,且正處于強監管的風口浪尖之處。


      例如,AB貸等套路貸是線下助貸市場中的常見陷阱,這類騙局依托線下場景,令借款用戶防不勝防。檢察日報、中國經營報、北京商報等多家媒體均揭露過這類套路,受害的借款用戶不在少數。


      此外,一些助貸中介會幫助貸款者偽造或美化信貸資料,違規套取金融機構信貸資金,這類行為嚴重擾亂金融管理秩序,并可能導致貸款者未來面臨法律和信用風險。


      貸款中介對用戶的收費方面也存在一定的問題。據了解,線下貸款中介對用戶收取的傭金和服務費沒有明確的法規限制,普遍在7%-20%之間,一些中介機構巧立名目如“信息費”“介紹費”“手續費”等變相提高傭金。


      雖然貸款撮合收取一定費用具有合理性,但由于貸款中介和從業人員素質參差不齊,費用糾紛也是線下貸款中介市場的“重災區”。


      針對這類不法金融貸款亂象,監管正在重拳整治中,2023年3月,原銀保監會發布相關通知,宣布開展為期六個月的不法貸款中介專項治理行動。時至今日,各地不法助貸中介團伙被警方打擊的案例也屢見不鮮。


      所以對于借貸用戶來說,線下貸款中介市場存在諸多值得防范的問題。


      優卡集團正是躋身于這樣的助貸“江湖”,迅速崛起并站穩腳跟。


      優卡集團宣稱,在業務流程中不提供任何信用報告、增信或風險管理服務,也不提供任何金融產品。


      但實際上,以招股書中獲客H5的示意截圖為例,優卡收集用戶資料的頁面及流程與申請其他線上金融產品并無明顯區別。


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      此外,基于優卡集團的“實時競價程序”,用戶所填寫資料將優先分發至出價更高者。在H5頁面獲客頁面也并未對用戶告知。


      也就是說,用戶在填寫個人信息等資料時,并不知曉由哪些線下助貸機構聯系自己,并提供服務。同樣,在獲取用戶資料前,優卡集團也無法得知由哪家線下中介獲得該用戶資料。


      然而,招股書并未提及優卡集團對于貸款中介客戶的風控審核策略;并明確表示,優卡集團不參與任何流量分發后的活動——

      由于我們在精準營銷業務中的角色僅限于市場營銷及分發,我們不對金融居間機構的分發后活動向用戶承擔任何責任。
      摘自招股書

      北京某助貸公司消保負責人表示,借款用戶在優卡集團H5填寫貸款資料后,則成為優卡集團的有效客戶,即便優卡集團將客戶導流至其他機構,也應對客戶的基礎權益負責。


      04

      運營“前期貸超”,導流線上現金貸


      招股書顯示,2020年9月,優卡集團轉型線下助貸導流服務,并推出融享客SaaS平臺。


      從財務數據來看,這次轉型可謂十分成功——轉型的第二年起至2023年末, SaaS服務便為優卡集團分別貢獻1.8 億元、2 億元、3 億元的營收。

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      招股書認為,成功轉型的重要優勢是基于其“多年服務的數據洞察和經驗,構架了用戶的資產信息和行為模式”,那么在此前,優卡主要做哪些業務?


      招股書顯示,優卡集團曾通過運營 App對現金貸平臺進行導流服務——

      用戶可在我們的 App上一站式選擇由不同第三方線上消費融資平臺(「平臺客戶」)提供的消費貸產品。在選擇后,用戶將被導流至相應的平臺客戶。
      摘自招股書

      成都優卡信息科技有限公司軟件著作權顯示, 在優卡成立早期(2018-2020年),優卡集團旗下擁有包括有信錢包、鉑銀、白鴿、桃子分期、閃貸有錢、柚信借錢、天天省唄爵士卡等數十款App。


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      近年來(2020年之后),子公司成都優選倉科技有限公司、成都優啊網絡科技有限公司名下軟件著作權則包含了數十款各類小游戲、功能類、小說平臺類等 App 及軟件。


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      這意味著優卡早期運營的App主要為貸款超市,后期開發各類App獲取流量,進而導流變現。


      2018年國內現金貸市場正處于野蠻生長階段,彼時現金貸產品還以“payday loan”為主,優卡集團正是把握住了行業的時代浪潮,靠運營貸超App完成早期的財富積累。


      招股書中,優卡集團將“導流業務”與“SaaS解決方案業務”進行了區分,但實際業務模式只是將用戶導流至“線上助貸平臺”和“線下貸款中介”的區別。


      值得一提的是,招股書提到,在導流業務中,除了對平臺方收取導流費用,優卡集團還對貸超App的用戶收取會員費及服務費。


      這類模式區別于普通貸款超市。貸款超市常規的盈利模式是向現金貸產品導流,并收取產品方的流量費用。


      而優卡集團運營的貸超App則是向用戶端收費,業內將對用戶收取各類費用的貸款超市稱之為“前期貸超”。


      一般玩法是在用戶注冊填寫資料時便收取借款人的100-300元不等的會員費、個人信用報告審查費賺錢。借款人付費后,才能看到貸款入口有哪些貸款產品。也就是,借款人想借款,必須先付費評估。


      這類產品的開創者為上海造藝網絡技術有限公司(下稱“造藝科技”),據《時代周報》報道,造藝科技共有數十項軟件著作權,包括銀碼頭、哆哆錢、易小借等現金貸平臺,其中一款App首頁顯示,已經有超過1000萬人在使用銀開心的“個人風險等級評估”。


      此前有媒體報道,坐擁巨量流量的造藝科技深陷“套路貸”泥潭。在黑貓投訴平臺,關于造藝科技的用戶投訴量曾高達 4萬多條,“導流 714 高炮”“強制扣款”“惡意扣費”的投訴頻出。而所謂的信用風險評估并無技術含量,且購買后并不能成功借款。


      “前期貸超”這類產品生存于行業早期,隨著行業發展,貸款產品琳瑯滿目,用戶早已無需先付費后選擇。


      如今,造藝科技早已銷聲匿跡,優卡集團旗下的貸超App也已轉型。


      但由于貸超業務模式是將用戶導流至外站,即便由“前期貸超”轉型為“普通貸超”,優卡集團也面臨著諸多不合規風險。


      如優卡集團旗下“有信錢包”層層嵌套為多個現金貸產品導流,最終導流至高利貸平臺的風險則由用戶承擔。據新京報貝殼財經報道,有用戶認為自己只是在“有信錢包”推廣的“高興借”平臺進行簡單注冊,沒想到在隨后的兩周內接連被強行放款兩次,且遭到暴力催收。


      目前,黑貓投訴平臺顯示,有信錢包累計投訴量為2000 多次。


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      2020 年底,中國網財經在報道“有信錢包”涉嫌導流高利貸平臺的報道中指出,優卡科技官網顯示,優卡累計服務用戶超2000萬,合作伙伴1000+。該數據表明,優卡集團的用戶量級與造藝科技相當,在貸超平臺中仍處于頭部地位。


      優卡集團海量客戶哪里來?


      招股書顯示,優卡集團在2021年至2023年從前三大供應商采購的總金額分別為1.2億元、1.04億元、5390萬元,共計2.78億元。


      據藍鯨新聞報道,以CPA區間價格15-20元估算,優卡集團在過去3年從前三大供應商購買用戶數據約在1390萬人-1853萬人,平均每年從每家供應商處采買的用戶數據量約為180萬人。此外,名業內人士介紹稱,優卡集團合作規模較大的平臺包括還唄(數禾科技)、宜信等平臺。

      05

      導流業務3年貢獻利潤上億元,上市前不足300萬元拋售


      財務數據顯示,2021年至2023年8月,導流業務貢獻的凈利潤分別為6900 萬元、3500 萬元、-1800萬元。


      2020 年之前,線上現金貸承包了個貸行業的“暴利”之名,線下貸款中介的巨大利潤空間被行業玩家所忽視。但手握流量的優卡集團在享受過線上導流的饕餮盛宴后,輕松調轉車頭轉向線下貸款市場。


      招股書表示,由于線上消費金融導流服務的總市場規模于2022年收縮并于2023年再縮減,導流業務的財務表現自2022年開始表現欠佳,導致相比2021年, 2022年的年內利潤下跌49.3%。


      2023 年8 月,上述包含“有信錢包”在內的導流業務被優卡集團終止,同月出售至成都風明科技有限公司,現金代價為288.7 萬元。


      成都風明科技有限公司成立于2023年,法人為鄭冀川,鄭冀川持股 99%。


      鄭冀川的另一重身份,是優卡聯合創始人。此外,在優卡集團上市重組前的股東架構中,鄭冀川通過優云持股4.68%,是優卡集團第四大股東。


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      對于導流業務,招股書表示,用戶通過 App選擇消費貸產品后,將被導流至相應的平臺客戶, App不會就任何貸款產品增加信貸或承擔任何信貸風險。


      北京某助貸公司消保負責人認為,這與導流線下助貸中介的情況類似,信息獲取方應對用戶風險負責。


      06

      90后核心團隊,三年宣派超3億元股息


      招股書顯示,魯圳為優卡集團實控人,現年26歲,現為優卡集團執行董事兼首席執行官,曾在廣州九尾信息工作兩年。


      2018年1月,年僅20歲的魯圳與鄭冀川一同創辦成都優卡信息科技有限公司(下稱“優卡信息科技”),兩人持股比例分別為60%及40%。


      隨著股權轉讓及變動,2018 年還迎來了兩位聯合創始人陳雙飛和周德堯。


      陳雙飛目前為優卡集團非執行董事,年齡為31歲;周德堯目前擔任優卡集團副總經理兼首席營運官,年齡同為31歲。


      重組完成后,上述四名創始人在優卡集團持股情況為:魯圳持有的優卡、陳雙飛持有的優幸、周德堯持有的優信、鄭冀川持有的優云及緯晨投資分別持有優卡集團全部已發行股本69.41%、14.85%、9.90%、4.85%及0.99%的權益。


      優卡集團的成本主要構成為數據流量獲取成本,通過來自各種渠道,例如各種短視頻APP,吸引潛在客戶,這些潛在客戶通過點擊廣告進入優卡產品的H5頁面。


      2021年至2023年,優卡集團數據流量獲取成本分別為0.78億元、1.17億元、1.67億元。


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      2021年至2023年,優卡集團的前五大流量供應商分別占數據流量采購總額的76.1%、51%、31.2%,同期,來自最大供應商的流量采購數額分別占總額的31.5%、22.5%、8.1%。


      在股利分配方面,優卡集團顯得較為“大手筆”,2021年至2023年,優卡集團分別宣派股息3300萬元、1.4億元及1.67億元,三年合計宣派3.4億元。


      研發支出方面,2021年至2023年,其持續經營業務的研發支出分別為0.05億元、0.1億元、0.16億元,研發費用率為4.66%、6.43%、6.93%。


      張見


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